“不管是私家数字钱银如Facebook的Libra、微信付出、付出宝等，仍是央行发行的数字钱银，都会对现有金融格式发生严重的影响。央行数字钱银还会涉及到‘竞赛者or监管者’的人物问题，要考虑怎样平衡两者之间的联络。”11月13日，光大集团研讨院副院长、光大证券首席经济学家彭文生在以“不确定年代的变与不变”为主题的“《财经》年会2020：猜测与战略”上如此表明。
彭文生以为，最值得关怀的数字钱银首要分为两类：一类是渠道数字钱银。一类是央行数字钱银。在其看来，渠道自身将巨大的非线性优势赋予给了Libra、微信付出、付出宝等，令其具有了海量用户。“就像一门言语相同，用的人越多，功率就越高。”
关于央行发行的数字钱银，彭文生以为最底子和要害的问题是：是否付出利息。“假如付出利息，就不再是现金，而类似于银行存款，应该忧虑的是传统银行组织；假如不付出利息，遭到揉捏的便是微信付出和付出宝。”
以下为讲话实录：
彭文生：时刻联络，我讲三个观念：
榜首，咱们今日讲钱银，其实便是钱银竞赛的问题，是比特币、是Libra、是付出宝，仍是央行数字钱银？今日的数字钱银竞赛是什么样的竞赛？咱们或许听说过传统的钱银竞赛，劣币驱赶良币和良币驱赶劣币。关于“劣币驱赶良币”，咱们是比较清楚的，但良币驱赶劣币是哈耶克1976年讲的。在数字经济年代，币值竞赛或钱银竞赛首要体现在功率和安全层面。方才王行长提了许多值得咱们关怀的问题，我以为最值得关怀的首要是两类：一类是渠道数字钱银。一类是央行数字钱银。渠道数字钱银为什么重要？在竞赛的环境之下，数字经济年代的渠道功率更高，所以咱们尤其要重视Libra，重视微信付出，重视付出宝。为什么其他企图开展数字付出的组织没有遭到重视？而Libra仍是个方案的时分就遭到全球的重视？为什么我国那么多企图做第三方付出系统的，只要微信付出和付出宝做起来了？这便是渠道的优势。渠道的优势体现在什么地方？渠道和钱银有一个共性，便是网络效应，就像言语相同，用的人越多，功率越高。钱银是这样，渠道也是这样。渠道带来的优势，在钱银范畴体现为非线性的特征，有利于数字渠道钱银。假如单单只要一个钱银，用起来就不简单，由于用的人少，用的人越少，就越不简单招引更多人用。可是一旦有了渠道，像腾讯、阿里、Facebook、亚马逊，自身就有很多的用户，就可以逾越非线性的短期阻力，很快成为一个具有系统重要性的钱银。
第二，渠道数字钱银具有什么重要的影响？最大的影响是分隔了付出和金融。现在，付出和传统的金融服务是可以分隔的，实际上微信付出、付出宝开端开展的时分是和渠道的功用联络在一起，而不是和金融联络在一起的。Libra也是这样，所以为什么咱们忧虑，不是由于Facebook与金融有联络，而是由于它有渠道。它的起步不是金融，不代表它不可以开展金融。在付出的系统基础上，渠道可以延伸金融服务，比方现在的蚂蚁金服、腾讯的金融服务等等。
第三，关于央行数字钱银，咱们究竟应该关怀什么？最底子的问题或最要害的要素是：付出不付出利息。依照我国央行最近的一些说法，着重电子付出，就要代替现金，而现金是没有利息的，这天然就问到一个问题，咱们我国还需要代替现金吗？咱们不是付出宝和微信付出现已代替现金了吗？所以代替现金的空间有限，可是代替付出宝和代替微信付出的或许性有多大？这或许是咱们要关怀的问题。
国际上的其他央行也在研讨央行数字钱银付出利息的问题，假如付出利息，就不是现金了，类似于银行存款；假如付出利息，该忧虑的便是传统的银行组织，这便是咱们关怀央行数字钱银未来开展的最要害要素，便是“付出不付出利息”。不付出利息，遭到揉捏的是微信付出和付出宝；付出利息，遭到揉捏的是传统的银行系统。
那么对微观来讲，它有什么意义？对钱银方针来讲，假如不付出利息，便是现在央行方案的DCEP，现金量是很小的，简直可以忽略不计，咱们做长时间资金商场、做经济研讨，关怀每个月信贷是多少，没有人关怀M0是多少，由于它很小，它是买卖需求决议的，不是原因。假如付出利息，那就影响消费和出资。财务方针也相同，假如依照现在的说法，没有利息，央行取得所谓的铸币税有限，底子可以忽略不计，假如付出利息，或许对财务方针的空间有明显添加，可以减税，但不添加预算赤字。
还有一个问题，付出利息对金融安稳会不会有影响？假如付出利息，或许对银行系统有一些挤出影响，但也有一种观念以为，你们可以把银行存款提出来，反而添加了老百姓对银行系统的决心。至于它究竟对金融安稳是负面仍是正面的影响，其实有两种不同的观念。数字钱银还有一些结构方针的意义，包含咱们怎样看大数据、大数据应该是公共品仍是私家产权、怎样平衡数据的效能和隐私保护等。方才讲产融结合，数字钱银带来了新式的产融结合，Facebook现已是全球最大的交际渠道，它还要做付出，还要做金融，它究竟想干什么？这种新的产融结合，对独占、对竞赛、对顾客权益保护有什么样的意义？
最终一个问题：咱们究竟是国家钱银仍是私家钱银？是竞赛仍是监管的联络？央行假如发行数字钱银的话，它就会一起又监管金融系统，又监管第三方金融系统，现在自己也搞一个付出东西，既是竞赛又是监管，怎样来平衡？其实最底子的是价值尺度和计账单位，怎样在现有的结构之下执行记账单位？有三个方法：
一是财务支出为人民币。我国交税是人民币，美国交税是美元。二是监管银行系统。现在咱们首要是广义钱银、银行存款，确保银行存款价值的安稳是确保法定钱银具有竞赛性、持续性的要害，所以要监管银行，要供给流动性担保。三是现金。老百姓心里有一个预期，如果不行了，如果某个银行出问题了，或许某个金融组织出问题了，我可以持有现金，而现金是最终的屏障，保证法定的记账单位可以执行。这样数字经济就会带来应战，数字经济年代没有现金，在无现金年代，保证法定记账单位只剩下财务和监管银行，财务和金融监管的压力或许会很大。所以在数字经济年代，央行发行数字钱银代替现金等于保持了第三个支柱，从这个意义上讲，央行数字钱银的底子原因或必要性，必定和保护法定钱银的记账单位有联络。
最终我总结一点，不管私家的数字钱银如Facebook的Libra、微信付出、付出宝等，仍是央行发行的数字钱银，都会对现有金融格式发生严重的影响，这里边涉及到逾越金融的公共方针。而央行数字钱银还涉及到竞赛者仍是监管者的人物问题，要考虑怎样平衡竞赛和监管者之间的联络。
我就说这些，谢谢！
